Avrupa merkezli altı büyük lüks tüketim grubu, Çin ve ABD pazarlarındaki talep daralmasının etkisiyle yılbaşından bu yana borsa değerlemelerinde toplam 251 milyar euro kayıp yaşadı. Yaşanan bu sert piyasa değeri düşüşünün yaklaşık yüzde 90’lık kısmı LVMH ile Hermès hisselerinde yoğunlaştı.
Dünya Ekonomi tarafından aktarılan ve 25 Ekim tarihinde yayımlanan piyasa değeri çalışması LVMH, Hermès, Kering, Richemont, Prada ve Moncler şirketlerini içeriyor. Hesaplamalara yansıyan 251 milyar euroluk tutar nakit çıkışını ya da operasyonel faaliyet zararını değil, pay piyasalarındaki değerleme erimesini işaret ediyor. Asya pazarında varlıklı kesimin harcama iştahını frenlemesi ve ABD verilerindeki durgunluk hisse satış dalgasını tetikleyen ana unsurlar oldu.
Sermaye Kaybının Merkezinde LVMH ve Hermès Bulunuyor
İncelenen altı şirket arasındaki toplam net değer düşüşünün 224,9 milyar euroluk ağırlıklı bölümü LVMH ile Hermès kaynaklı gerçekleşti. Bireysel kayıplarda LVMH 131,6 milyar euro ile ilk sırayı alırken, Hermès tarafındaki azalış 93,3 milyar euro seviyesine ulaştı. Portföydeki diğer dört şirketin sergilediği görece dirençli borsa performansı genel kümülatif kaybın daha da büyümesini sınırladı.
Bünyesinde Louis Vuitton, Dior, Tiffany & Co. ve Bulgari markalarını yöneten LVMH cephesinde, moda ve deri ürünleri grubundaki ivme kaybı kârlılık projeksiyonlarını aşağı çekti. Grubun 12 Ekim tarihli açıklamasına göre kur ve satın alma etkilerinden arındırılmış üçüncü çeyrek moda ve deri gelirleri yıllık bazda yüzde 5 düşüş gösterirken, saat ve mücevher kolu yüzde 6 büyüme kaydetti.
Grup, bu alanda Çinli müşterilerin harcamalarının çift haneli oranlarda gerilediğini açıkladı.
Marka Performanslarındaki Ayrışma ve Küçülme Planları
Birkin ve Kelly çantalarının üreticisi Hermès, 22 Ekim’de paylaştığı üçüncü çeyrek sonuçlarında sabit kurlarla yüzde 4 büyüme bildirdi. Buna karşılık Gucci, Saint Laurent ve Bottega Veneta’nın sahibi Kering’in Çinli tüketicilere yönelik teslimatları üçüncü çeyrekte yüzde 15 ile yüzde 20 bandında daraldı.
Finansal tablosunun kamuoyuyla paylaşıldığı 23 Ekim gününde Kering hisseleri yüzde 16’ya varan oranda geri çekildi. Mevcut baskıyı hafifletmek isteyen şirket yönetimi, Gucci markasını toparlamak amacıyla ürün karmasını değiştirirken sene sonuna kadar 125 mağazayı kapatmayı hedefliyor.
Makroekonomik Göstergeler ve Kategori Bazlı Direnç
Çin’de gayrimenkul sektöründeki tıkanıklık ve hisse senedi piyasasındaki değer kayıpları zengin tüketici grubunun servet algısını olumsuz etkiliyor. Citi verilerine yansıyan kredi kartı harcamaları ise ABD lüks pazarında temmuz, ağustos ve eylül dönemlerinin her birinde en az yüzde 4 oranında gerileme yaşandığını ortaya koyuyor.
Hermès, Amerikalı müşterilerinin harcamalarında daha istikrarlı bir seyir olduğunu belirtti.
Hazır giyim ve deri segmentinde talep ivme kaybederken üst segment mücevher alanı dalgalanmalara karşı daha dayanıklı bir seyir izliyor. Portföyünde Cartier’i barındıran Richemont gibi mücevher odaklı üreticiler bu talep dinamiğinden olumlu ayrışsa da Çin pazarındaki toparlanmanın zamanlaması sektörün genel değerleme çarpanları üzerinde belirsizlik yaratmayı sürdürüyor.
Yorumlar kapalı.